首页、(2号站注册)、首页本章主要介绍大豆的属性、生长周期及特点、产品分类以及转基因与非基因的区别等，为投资者进行豆类期货操作之前做准备。通过本章的介绍，能够让投资者对豆类有一个初步的了解，为便于更好地分析及进行期货的投资操作。

　　谜底就是——大豆。你知道吗？大豆在自然界中享有“蛋白质之王”的称号。大豆的营养成分非常丰富，其蛋白质含量高于禾谷类和薯类食物2.5～8倍，因此，大豆对于我们来说是补充人体植物蛋白来源的最佳选择，多吃大豆及大豆制品对于人体生长发育和健康来说是受益无穷的。在了解豆类期货之前，先让我们了解一下大豆。

　　在自然界中，大豆属于真核域，植物界，被子植物门，是一年生双子叶草本植物，蝶形花亚科，俗称黄大豆。它是一种其种子含有丰富的蛋白质的豆科植物，是有豆荚类谷物的总称；豆的角叫豆荚，豆的叶叫豆藿，豆的茎叫豆萁。

　　大豆原产于中国，据推算有4700多年种植历史，大约19世纪后期传出海外，20世纪30年代，大豆栽培遍及世界各国，主产国有美国、巴西、阿根廷、中国、印度等国家。目前，中国大豆产区主要在东北松辽平原的沈阳—哈尔滨—克山铁路两侧的平原地带，由南向北逐渐增多。东北地区大豆质优粒大，含油率高，单产和商品率均居全国第一，是中国最大的商品性大豆生产基地，也是食用大豆出口基地。中国大豆的第二大产区是黄淮海平原，但值得注意的是，在进口大豆冲击下，原有的黄淮大豆产区大豆种植面积日益萎缩，主种植区域越来越集中到东北及内蒙古地区。大豆播种面积在总粮食作物面积中的占比由2008年以前的8%～10%下降至2014年的6%。大豆是喜温作物，适宜于在日照短、水分足的生长环境。

　　大豆除了拥有悠久的历史还拥有庞大的家族成员，而且成员种类也是丰富多彩。根据不同的分类方法，大豆由不同的成员构成。大豆按季节分类可以分为：春大豆、夏大豆、秋大豆和冬大豆。大豆按其种皮的颜色和粒形可以分为五类：黄大豆、青大豆、黑大豆、其他大豆、饲料豆（秣食豆）。其中，黄大豆种皮为黄色，按粒形又分东北黄大豆和一般黄大豆两类；青大豆种皮为青色；黑大豆种皮为黑色；其他大豆是指种皮为褐色、棕色、赤色等单一颜色的大豆；饲料豆，一般籽粒较小，呈扁长椭圆形，两片子叶上有凹陷圆点，种皮略有光泽或无光泽。黑大豆也叫作乌豆，可以入药，也可以充饥，还可以做成豆豉；黄大豆可以做豆腐，也可以榨油或做成豆瓣酱；其他颜色的都可以炒熟食用。

　　大豆营养价值丰富，用途广泛，含丰富的蛋白质、脂肪、维生素，蛋白质含量多在40%左右，含油率一般在17%～25%之间，美洲大豆含油率通常高于中国大豆。大豆是榨油的优质原料。大豆油是烹饪的主要油品，还可以用于生产肥皂、甘油、脂肪酸、防水漆、润滑油和人工牛奶。大豆的副产品豆饼豆粕是十分理想的饲料，脱脂的豆饼可以用于造纸、人造纤维和塑料等。大豆可以加工成豆腐、豆豉、豆芽等豆制品、食品和副食。

　　中国作为大豆的起源地，有着悠久的大豆种植历史，大豆种植区域广泛。随着大豆种植技术的外传，而今大豆已经遍布了世界的许多角落。大豆现在已经成为人类不可缺少的重要粮食之一，大豆的种植范围也越来越广泛了。

　　大豆生产遍及全球各地，其中，北美洲、南美洲和亚洲的种植面积位居全球前列。美国是目前世界上最大的大豆生产国，巴西、阿根廷、中国的大豆产量居于世界第二、第三、第四位。其中86%左右的大豆产量主要集中在美国、巴西、阿根廷和中国。

　　美国是世界上最大的大豆生产国，生产量约占世界总产的33%。美国大豆主产区在大湖区西南部及周围地区(爱荷华、伊利诺斯、明尼苏达、印第安纳、俄亥俄、威斯康星)、中西部(内布拉斯加、南达科他、堪萨斯)和东南部(阿肯色、田纳西、佐治亚)。美国大豆主产区与玉米主产区重叠，有利于玉米与大豆轮作。

　　大豆是巴西主要农作物之一和农业收入的重要来源，巴西是全国第二大大豆生产国，生产量约占世界总产的32%，并在2012年成功超越美国成为世界大豆第一大出口国，约占全国大豆出口总量的43%。巴西大豆种植分布在巴西27个州中的17个州，其中，主要集中在中西部和东南部的马托格罗索州（MatoGrosso）、南里约格朗州（RioGrandedoSul）、巴拉那州（Parana）、戈亚斯州（Goias）和南马托格罗索州（MatoGrossodoSul）。

　　中国是全球最大的大豆进口国之一，也是非转基因大豆主要生产国。根据中国大豆气候区划，除了热量不足的高海拔、高纬度地区和年降水量在250毫米以下，又无灌溉条件的地区以外，一般均有大豆种植。中国大豆生产区域主要集中在东北的松嫩平原、三江平原、辽河平原。其次较为集中的产区是华北的海河平原、黄河中游的晋陕边界和河套灌区。南方主要产区有长江下游的沿江地区、鄱阳湖平原、浙江平原、湖北江汉平原、四川沿江地区、闽粤沿海地区、台湾地区的台西平原等。中国大豆产量最高的省份为黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河北、山东、河南省区等。

　　其中，东北三省、内蒙古地区春播大豆和黄淮海夏播大豆是中国大豆种植面积最大、产量最高的两个地区。

　　中国的春大豆种植区域主要分布在东北三省，河北、山西中北部，陕西北部以及西北各省市自治区；夏大豆主要分布在黄淮平原和长江流域各省；秋大豆主要分布在浙江、江西的中南部、湖北的南部、福建和台湾地区；冬大豆主要分布在广东、广西以及云南的南部，由于这些地区的气候特点，春、夏、秋、冬均可种植大豆。

　　世界各地大豆种植区域广泛，但世界各地种植大豆种类不尽相同，即使一个国家各地种植的大豆种类也不尽相同，这实际上是与大豆的生长周期和生长特点息息相关的。

　　美国是世界大豆重要生产国，其大豆生长周期与位于北半球的中国大豆生长周期相似，大豆是每年5月份种植，开花期为7月份，结荚期为8月份，收割期为9月和10月。

　　位于南半球的巴西和阿根廷，每年的11月开始种植大豆，开花期为1月份，结荚期为2月份，收割期为3月和4月，而阿根廷由于地理位置比巴西还南，所以其大豆生长期更短，大豆生长的每个阶段都比巴西晚2~4周。

　　我国大豆生长呈现出周期性的规律特点。根据前面的介绍，大豆按季节可分为春大豆、夏大豆、秋大豆、冬大豆。一般来说，春大豆通常是春天播种，10月份收获；夏大豆大多在小麦等冬季作物收获后再播种，耕种制度为麦豆轮作的一年二熟制或者是两年三熟制；秋大豆通常是早稻收割后再播种，当大豆收获后再播种冬季作物，形成一年三熟制；冬大豆主要分布在广东、广西以及云南的南部，由于这些地方气候冬季气温高，终年无霜，春、夏、秋、冬均可种植大豆。

　　就大豆的生长周期而言，大豆一般会经历90~160天不等的生长周期。具体来说，大豆生长周期受气候影响，温度高、无霜冻、降水适宜的地区，大豆生长周期会短些，大约是100天左右；温度低、潮湿地区，大豆生长周期相对长些，在150天以上，特别是云贵高原、湖南和广西的西部，四川的西南部高海拔地区的大豆生长周期则可达220天以上。

　　（1）种植期。一般为6月份，在玉米种植之后。如果天气变化使玉米种植受阻，农民就会选择转种大豆。这就会导致大豆价格下跌，大豆市场价格可能会出现波动。由于大豆生长周期较短，其种植期可持续至6月中旬，而且如果此后的天气情况良好，大豆亩产不会降低。

　　（2）发芽期。这一过程一般在大豆种子吸收水分达到种子重量的50%后开始，通常在种植后一至两周内开始发芽，取决于土壤湿度、土壤温度及种植深度情况。如果土壤湿度情况较差，就会严重影响种子的发芽，农民就会等到有足够的水分时才会种植，或者在干燥的土壤上种植后再等待降雨后重新种植。

　　（3）早期生长。在大豆发芽后25天左右，作物高度能达到6～8英寸。如果土壤湿度较低就会使大豆生长缓慢，并可能由于根系较浅影响作物吸收养分。在大豆发芽后，大豆秧苗要比玉米秧苗的生长力强，高温天气通常只会影响到大豆秧苗的上半部分生长。此阶段大豆根系生长较快。

　　（4）出枝期。大豆长出1～6枝。一般是在发芽后40天左右，顶茎的芽体较为密集并开始形成花朵。这一阶段大豆生长能够补偿大豆早期发芽或受到冰雹天气影响所受到的影响。在发芽期（6月中旬至下旬）与开花期（7月中旬至下旬）之间大豆生长情况将决定大豆开花的数量，并最终决定大豆最后的产量。

　　（5）开花期。在大豆发芽后45～50天左右。开花期一般持续大约30天，使大豆对短期天气变化的敏感程度要低于玉米授粉期时受天气变化影响的程度。开花期时大豆高度能达到17~22英寸，已达到成熟期高度的50%左右。

　　（6）结荚期。在大豆发芽后55～60天，一般在7月下旬至8月上旬。如果气温过高或在开花及结荚期出现旱情可能会使结荚数量减少、每个豆荚的大豆数量减少或大豆重量减轻，从而会使大豆亩产减少。通常情况下，7月份的气温对大豆最终产量影响较小，但在开花后期及结荚早期（8月份）如果出现异常高温天气，也会影响作物亩产。

　　（7）鼓粒成熟期。在大豆结荚后30～45天，一般在8月下旬至9月末。大豆进入鼓粒期，营养生长已经基本停止，生殖生长处于旺盛期，植株体内有机营养大量向籽粒运转，籽粒逐渐膨大，是大豆积累干物质的时期。鼓粒期是大豆产量形成的关键时期，鼓粒期的时间对大豆籽粒干重和含水量呈正相关，鼓粒期的长短与降水密切相关，同时日温差、光照强度都能影响大豆产量和含油量。大豆鼓粒有三个明显时期：籽粒形成时期、籽粒主要增长时期、籽粒脱水成熟时期。在大豆鼓粒中期少雨的年份要及时进行灌溉,才能保证大豆高产和稳产。

　　不同大豆生长区大豆的生长过程都呈现出规律性周期，但是在不同的生长期，大豆生长还具有不同的特点。因为地球南北半球的差异，使得处在南半球的巴西、阿根廷与北半球的中国、美国的季节正好相反，所以大豆在南北半球大豆主产区的生长时间也不同。这样全世界每年就有两次大豆的集中供应。

　　大豆经过压榨后，主要有两种副产品，即豆粕和豆油。豆粕是大豆除去油脂后得到的一种含高蛋白的物质。豆粕的主要成分是蛋白质和氨基酸，主要用于制作家畜家禽的食用饲料。此外，豆粕还可用于制作糕点食品、健康食品及化妆品和抗菌素添加剂，也有少数地区将豆粕用作肥料。豆粕是一种价格波动频繁的商品，非常适合期货交易。豆油是从大豆中提取出来的油脂，其主要用途是烹调用油、食品加工、工业及医药。豆油在世界植物油生产和消费中占有重要地位。美国、巴西、阿根廷和中国是主要的生产国，而主要消费大国是美国、中国、巴西和印度。

　　豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色至浅褐色，味道具有烤大豆香味。豆粕的主要成分为：蛋白质40%～48%，赖氨酸2.5%～3.0%，色氨酸0.6%～0.7%，蛋氨酸0.5%～0.7%。大豆加工主要有两种加工工艺，分别是早期的物理榨油法和目前流行的浸出榨油法。

　　压榨法是借助机械外力作用，将油脂从榨料中挤压出来的过程。在压榨过程中，主要发生的是物理变化，如物料变形，油脂分离，摩擦发热，水分蒸发。同时由于温度，水分，微生物的影响，也会发生一些生物化学方面的变化，如蛋白质变性等。压榨时，榨料粒子在压力作用下内外表面互相挤紧，致使其液体部分和凝胶部分分别产生两个不同过程，即油脂从榨料空隙中被挤压出来及榨料粒子变形形成坚硬的油饼。

　　浸出法是目前较为先进的一种方法。主要是利用选定的溶剂能溶解油脂，把经过处理的油料浸在溶剂中使油脂溶解于溶剂而组成一种溶液（混合油），然后和油料中的固体残渣（粕）分离。所得混合油中油脂和溶剂的挥发性差异甚大，且溶剂的沸点较低，利用此特性可进行蒸发、汽提，使溶剂汽化与油脂分离。溶剂蒸汽经冷凝回收后可以继续循环使用，制得的油脂称为浸出毛油。浸出法制油主要优点是出油率高，干粕残油率一般只1%左右，而压榨法残油率均在4.0%～8.0%。浸出法所得粕的质量较好。由于浸出法各工序操作温度可以控制，使温度较低，粕中蛋白质变性较小而提高了使用价值。浸出法制油可以实现生产大型化，从而可以降低煤、电的消耗和减少操作人员的数量，降低了加工成本，提高了劳动生产率，改善劳动条件，减轻了工人的劳动强度。

　　按照国家标准，豆粕分为三个等级，一级豆粕、二级豆粕和三级豆粕。三个等级豆粕流通量的变化主要与大豆的品质有关。从不同等级豆粕的市场需求情况看，国内少数有实力的大型饲料厂使用一级豆粕，大多数饲料厂目前主要使用二级豆粕(蛋白含量43%)，二级豆粕仍是国内豆粕消费市场的主流产品，三级豆粕已很少使用。

　　豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等12种动植物油粕饲料产品中产量最大，用途最广的一种。作为一种高蛋白质，豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品、健康食品以及化妆品和抗菌素原料。大约85%的豆粕被用于家禽和猪的饲养，实验表明，在不需额外加入动物性蛋白的情况下，仅豆粕中所含有的氨基酸就足以平衡家禽和猪的营养，从而促进牲畜的营养吸收。在家禽和生猪饲养中，豆粕得到了最大限度的利用。只有当棉籽粕和花生粕的单位蛋白成本远低于豆粕时才会被考虑到使用。事实上，豆粕已经成为其他蛋白源比较的基准品。

　　美国、巴西、阿根廷、中国、印度、欧盟是世界主要的豆粕生产地区。近些年，美国豆粕产量占全球豆粕产量的比例由30%下滑至18%。中国压榨行业快速发展，豆粕产量占全球豆粕产量比例由2008年的20%上升至2016年31%。中国豆粕的发展速度保持了约10%的年增长速度。在中国豆粕产量迅猛发展的同时，中国豆粕生产布局也发生了根本性的转变，20世纪90年代中期以前东北三省是中国豆粕主要生产基地，产量约占全国60%以上，而到2015年，东北三省的豆粕产量虽然较前期有所增长，但增长幅度远远落后于华东及华南沿海地区。随着沿海地区压榨行业的快速发展，山东、江苏、广东、广西等沿海地区已取代东北地区成为中国新的豆粕生产基地。

　　豆油是从大豆中提取出来的油脂，具有一定黏稠度，呈半透明液体状，其颜色因大豆种皮及大豆品种不同而异，从淡黄色至深褐色，具有大豆香味。

　　豆油的应用范围很广，人们很早就开始利用大豆加工豆油。豆油的主要成分为甘三脂，还含有微量磷脂、固醇等成分。此外，豆油中还富含维生素E和维生素A。其中，维生素E的含量在所有油脂中是最高的。作为一种营养成分高、产源丰富的油料，豆油以其物美价廉的特点受到世界人民的喜爱。

　　（1）烹饪用油。烹饪用油是豆油消费的主要方式。从世界上看，豆油用于烹饪的消费量约占豆油总消费的70%。从国内看，烹饪用豆油消费约占豆油消费量的78%，约占所有油类消费的35%，它和菜籽油一起成为中国烹饪的两大主要用油。

　　（2）食品加工。豆油除直接食用外，还可用于食品加工。豆油可以用来制作多种食用油，如凉拌油、煎炸油、起酥油等。此外，豆油还被用于制造人造奶油、蛋黄酱等食品。我国食品加工用油量约占豆油总消费量的12%。由于餐饮习惯的不同，西方国家的比例要高于我国，如美国食品加工用油量约占其国内豆油总消费的25%以上。

　　豆油经过深加工，在工业和医药方面的用途也十分广泛。在工业方面，豆油经过加工可制甘油、油墨、合成树脂、涂料、润滑油、绝缘制品和液体燃料等；豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛；豆油与桐油或亚麻油掺和可制成良好的油漆。在医药方面，豆油有降低血液胆固醇、防治心血管病的功效，是制作亚油酸丸、益寿宁的重要原料。

　　我国豆油的生产分布面较广，在20世纪的绝大部分时间内，我国豆油生产主要集中在黑龙江省等大豆主产区。2004年后，南方沿海地区兴建了很多大豆加工厂，它们大多使用进口大豆进行加工，其中江苏、山东、辽宁、广东，广西等五省区是榨油能力最集中的区域。我国大豆加工企业主要分布在黑龙江、辽宁、京津、山东、江浙以及广东、广西地区。在实际销售中，多数大豆加工企业会就近销售，辐射范围有限。但在西南地区，由于当地大豆加工企业较少，广西和江苏地区的部分豆油会销往那里。

　　据统计，目前世界上共有5个国家和地区的10家交易所进行着大豆及大豆制品期货和期权交易，形成世界期货交易圈内的“大豆板块”，其中比较有代表性的交易所是美国的CBOT、中国的DCE、日本的TGE。

　　CBOT是芝加哥期货交易所的缩写，该所以上市大豆、玉米、小麦等农产品期货品种为主，这些品种是目前国际上最权威的期货品种，其价格也是最权威的期货价格。该交易所成立后，对交易规则不断加以完善，于1865年用标准的期货合约取代了远期合同，并实行了保证金制度。芝加哥期货交易所除了提供玉米、大豆、小麦等农产品期货交易外，还为中长期美国政府债券、股票指数、市政债券指数、黄金和白银等商品提供期货交易市场，并提供农产品、金融及金属的期权交易。

　　CBOT是世界上最早形成的大豆期货市场，同时也是最主要的市场，CBOT大豆期货价格已经成为国际大豆贸易的基准价格。在过去的150多年中，CBOT的主要交易方式为公开喊价交易，即交易者在交易场内面对面的买卖期货合约。为了满足全球经济增长的需求，CBOT于1994年成功地推出了第一个电子交易系统。在过去的10年中，随着电子交易使用的日益普及，交易所曾将电子交易系统数次升级。2004年1月，CBOT推出了另一个由领先的LIFFECONNECT交易技术所支持的新的电子交易系统。

　　无论是电子交易还是公开喊价，CBOT的主要角色是为客户提供一个具有透明性及流通性的合约市场，该市场的作用为价格发现、风险管理及投资。农场主、公司、小企业所有者、金融服务提供者、国际交易机构及其他个人或机构可通过一个称作套期保值的过程来管理价格、利率和汇率风险。套期保值是通过在期货市场持有相等但相反的头寸来对冲掉现货市场头寸的内在价格风险的操作。套期保值者利用CBOT期货市场保护其业务以避免不利的价格变动可能对其盈余造成的不利影响。

　　2006年10月17日，美国芝加哥商业交易所（CME）控股公司宣布，同意并购CBOT控股公司。该收购计划耗费80亿美元，将通过现金和股票形式进行。新公司将成为全球涵盖面最广、产品最为丰富的衍生品交易所，总部仍设在芝加哥。新交易所涵盖的产品主要有美元利率收益曲线期货、股票指数期货、外汇期货、农产品和工业商品期货、能源以及天气和房地产指数期货。

　　TGE是东京谷物交易所的缩写，它成立于1952年9月，次月上市交易红小豆、大豆及马铃薯淀粉3个品种。之后的40多年中，该所成交规模逐渐放大，交易方式也由传统的手势交易发展成为采用计算机自动撮合系统进行交易。大豆是该所最早上市的期货品种之一，也是变化最大和创新程度最高的合约之一，在TGE的期货市场中占有重要地位。1961年9月，该所开始了美国产大豆合约的期货交易，1991年，开始采用计算机系统进行美国产大豆期权的交易，2000年5月，该所又上市了非转基因大豆合约，这是世界农产品期货交易历史上第一个针对转基因技术生物设计开发的期货合约，合约推出后，市场反响较大。2002年年底，该所又对美国大豆合约进行了较大的修改，新合约从2003年10月开始上市交易。TGE大豆合约分为两类，一类是美国大豆合约，另一类是非转基因大豆合约。

　　但由于商品期货交易越来越依赖货币，农产品期货交易不断减少，交易所的经营情况每况愈下。因此，东京谷物商品交易所因其难以独自经营，于2012年决定解散，结束其60年的经营历史。

　　大连商品交易所（DCE）成立于1993年2月28日，是经国务院批准的4家期货交易所之一。经中国证监会批准，目前已上市的品种有玉米、玉米淀粉、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、纤维板、胶合板、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、乙二醇共计17个期货品种，并推出了棕榈油、豆粕、豆油、黄大豆1号、黄大豆2号、焦炭、焦煤和铁矿石等8个期货品种的夜盘交易。2017年3月31日，大商所上市了豆粕期权，同时推出了豆粕期权的夜盘交易。2018年5月4日，铁矿石期货引入境外交易者业务正式实施。2019年1月28日，大商所上市了玉米期权。

　　成立20多年来，大商所规范运营，稳步发展，已经成为我国重要的期货交易中心。截至2017年末，拥有会员单位165家，指定交割库280个，期货投资者开户数309.03万个，其中法人客户8.93万个；期权投资者开户数7630个，其中法人客户1961个。2017年，大商所期货年成交量和成交额分别达到10.98亿手和52万亿元，豆粕期权全年成交量和成交额分别达到363.57万手和23.88亿元。根据美国期货业协会（FIA）公布的全球主要衍生品交易所成交量排名，2017年大商所在全球排名第十位。目前，大商所是全球最大的农产品、塑料、煤炭、铁矿石期货市场。

　　经过多年发展，大商所期货品种价格已成为国内市场的权威价格，为相关各类生产经营提供了“指南针”和“避风港”，并为国家宏观调控提供了有效的价格参考。近年来，大商所推出“千村万户”市场服务工程、期货学院、产业大会、“千厂万企”市场服务工程、十大期货投研团队评选活动、“保险+期货”服务“三农”试点及场外期权服务产业试点等市场服务品牌，积极探索期货市场服务产业的新路，进一步强化市场功能发挥，促进了相关产业稳步健康发展，也为大连区域性金融中心建设和东北地区振兴做出了积极贡献。

　　在豆类期货合约设计中，大连商品交易所遵循合约制度与市场规模相匹配、与贸易习惯相适应及与国际市场接轨的原则，使豆类期货体现出大品种、贴近现货市场、与国际接轨等特点。

　　第一，与现货市场规模相匹配，体现豆类大品种特色。在豆类期货合约及规则设计中，尽量使期货合约标的物和规则与豆类现货市场容量相适应。无论是上市已久的大豆期货，还是后来推出的豆粕、豆油、鸡蛋期货的标的物都涉及广泛的产业链。

　　第二，与现货贸易相适应。现货市场是期货市场的基础，期货合约设计应该符合现货贸易习惯，降低交易、交割成本，使期现货价格具有高度相关性，保证套期保值交易的顺利进行。因此，豆类期货质量标准以现货企业参照使用的豆类国家标准作为蓝本，项目设置、数值选取基本一致，同时对与现货市场发展情况不相符的个别指标及取值进行了微调。合约的涨跌停板、最小变动价位、规格等条款设计尽可能便利现货生产、流通、消费等实际。

　　第三，与国际市场接轨。在设计豆类期货时，尽量与国际贸易接轨，吸取了芝加哥期货交易所豆类合约的经验，使两市场未来能较好对接。如豆类期货合约的质量标准、指标取值与进口豆类合同质量要求基本相似，使其国际化色彩十分浓厚，便于现货企业进行国际比较，为企业两市套利留下空间，利于企业参与国际竞争。

　　大连商品交易所黄大豆1号期货合约规格为每手10吨，最小变动价位为1元/吨，合约月份设置为1月、3月、5月、7月、9月、11月，最后交易日为合约月份第10个交易日，最后交割日为最后交易日后第7日。交易标的物为符合大连商品交易所黄大豆1号交割质量标准，完整粒率≥85%，损伤粒率≤3%，水分含量≤13%，杂质含量≤1%。根据各项指标，大连商品交易所分别设置升扣价。转基因黄大豆不得以标准品或替代品交割。大连商品交易所黄大豆1号期货合约主要内容见表2-1。

　　大连商品交易所黄大豆2号期货合约规格为每手10吨，最小变动价位为1元/吨，合约月份设置为1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月，最后交易日为合约月份第10个交易日，最后交割日为最后交易日后第3日。交易标的物为符合大连商品交易所黄大豆2号交割质量标准，粗脂肪≥18.5%，粗蛋白≥34.5%，损伤粒≤3%，水分及挥发物≤13.5%，破碎粒≤20%，杂质为≤2%。根据粗脂肪、粗蛋白、水分及挥发物、损伤粒，大连商品交易所分别设置升扣价。大连商品交易所黄大豆2号期货合约主要内容见表2-2。

　　大连商品交易所豆油期货合约规格为每手10吨，最小变动价位为2元/吨，合约月份设置为1月、3月、5月、7月、8月、9月、11月、12月，最后交易日为合约月份第10个交易日，最后交割日为最后交易日后第3日。交易标的物为符合大连商品交易所豆油期货合约交割标准品，以大豆为原料加工的未经任何处理的不能直接供人类食用的大豆原油，即毛豆油。用于交割的豆油产地不限，同时规定“转基因大豆油要按国家有关规定标识”，这意味着不论国产豆油还是进口豆油、不论是不是转基因大豆油都可以用于交割，这将使以进口转基因大豆为原料的沿海压榨企业以国产非转基因大豆为原料的内地压榨企业及其从事毛豆油进出口的企业，都可以利用大连商品交易所的豆油期货合约避险。大连商品交易所豆油期货见表2-3。

　　大连商品交易所豆油期货合约规格为每手10吨，最小变动价位为1元/吨，合约月份设置为1月、3月、5月、7月、8月、9月、11月、12月，最后交易日为合约月份第10个交易日，最后交割日为最后交易日后第4日。交易标的物为符合大连商品交易所豆粕期货合约交割标准品，水分≤13%，粗蛋白质≥43%，粗纤维≤7%，粗灰分≤7%，尿素酶活性（以氨态氮计）［mg/(min·g)］≤0.3。大连商品交易所豆粕期货合约中所规定的豆粕是指以大豆为原料，以预压—浸提或浸提法取油后所得饲料用大豆粕，产地不限。大连交易所豆粕期货合约见表2-4。

　　CBOT大豆合约（见表2-5）规格是5000蒲式耳，大约合136吨；报价单位是0.25美分/蒲式耳；合约月份根据美国大豆的作物年度设计成为9月、11月、1月、3月、5月、7月、8月等7个合约；交割基准品是美国2号大豆，1号和3号大豆是替代品，分别升水和贴水6美分/蒲式耳；最后交易日为交割月份15日的前一交易日；最后交割日为最后交易日后第2日；交易时间分为两段：日间交易（包括公开喊价和电子交易）时间为芝加哥当地时间周一至周五上午9：30到下午1：15，夜盘交易（全部为电子交易）时间是周日至周五的下午8：30到早上6：00(该市场最早于1996年3月推出），当时称为ProjectA，1998年8月，CBOT与Euroex建立战略伙伴关系后，称为A/C/E市场，即Alliance Cbotand Euroex。

　　本文来自:大连商品交易所-中期协发布，版权归原作者,文中观点，仅代表原作者观点与立场，不代表本平台观点与立场，分享给大家，仅供参考，请勿盲目，本文不作投资参考，请勿盲从，谢谢！

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