主页～「光芒注册」～主页从事农作物种子研发、生产、销售的行业。主要的龙头企业有隆平高科、登海种业、荃银高科。

　　上游产业原指处在整个产业链的开始端，包括重要资源和原材料的采掘、供应业以及零部件制造和生产的行业，这一行业决定着其它行业的发展速度，具有基础性、原料性、联系性强的特点。

　　根据微笑曲线理论，上游往往是利润相对丰厚、竞争缓和的行业，原因是上游往往掌握着某种资源，比如矿产，或掌握核心技术，有较高的进入壁垒的行业。但是，并不是所有产业链都存在微笑曲线，上游也会出现供给过多、竞争加剧的情况，而且比较受制于下游需求的变化，无法主动去开拓新的需求或市场，通常都有明显的周期性。

　　中游产业是相对于上游产业和下游产业而言的，在讨论循环经济等问题的时候，就会出现“中游产业”的概念。比如农业是粮食加工、纺织、家具工业等企业的上游产业，同时又是化肥、农药等生产企业的下游产业。纺织印染是化纤业的下游产业，同时又是服装加工的上游产业。那么，纺织印染则是介于化纤业和服装加工业之间的中游产业。

　　下游产业指处在整个产业链的末端，加工原材料和零部件，制造成品和从事生产，服务的行业。下游产业包括:为上游产业提供服务的产业，营销，生产类，增值业务的连锁产业，各类原材料或半成品生产(包括农业在内)加工，终端消费品(如某些家电)等等。

　　产业链的实质就是不同产业企业之间的关联，上下游产业中的企业之间的供给与需求的关系。产业链是产业环上逐级累加的有机统一体，某一链环的累加是对上一环节产业追加劳动力投入、资金投入、技术投入以获取附加价值的过程，链环越移向下游产业，其资金密集性、技术密集性越是明显;链环越是移向上游产业，其资源加工性、劳动密集性越是明显。

　　在大行业类别里面，上游企业是相对下游企业而言的，指处于行业生产和业务的初始阶段的企业和厂家，这些厂家主要生产下游企业所必需的原材料和初级产品等的厂商。下游企业主要是对原材料进行深加工和改性处理，并将原材料转化为生产和生活中的实际产品，即上游企业和下游企业是相互依存的，没有上游企业提供的原材料，下游企业犹如巧妇难为无米之炊;若没有下游企业生产制品投入市场，上游企业的材料也将英雄无用武之地。所以，各个行业的上游企业和下游企业都应该互助互盈、共同生存发展。

　　种子行业处于农业生产的上游。农业生产指农作物的生产活动，农作物包括粮、棉、油、 麻、丝、茶、糖、菜、烟、果、药等。农业生产流程一般包括农田基本建设，土壤耕作， 播种及栽植、田间管理、收割及农田运输。在上游端，种子被称作是农业的“芯片”，因此，种子的培育成为上游端最重要的一环。此外，用于提供营养的肥料和用于防治的农药，以及现代化农业中代替人为劳动力的先进农业机械是上游的其他组成部分。上游的这些农资原料决定了农户生产农作物约4成的成本。以玉米为例子，据农业农村网数据显示，全国2018年玉米种植的平均种子费用为55.72元/亩，占据玉米种植总成本的5.33%。上游端其他的化肥费、农药费和机械作业费分别占据种植总成本的 13.16%、1.64% 和 11.22%。中游端涉及了各种农作物的种植和生产。下游方面主要是农产品收割完成的后续应用，主要有食用用途，工业加工，畜禽饲料等。

　　2021年密集出台种业相关文件。今年以来，我国加大对种业的支持与保护力度，密集出台相关政策文件。2021年2月，我国发布的一号文件再次强调要打好种业翻身仗，加强种质资源保护开发利用，给予育种研究项目给予长期支持，支持种业龙头建立健全商业化育种体系。2021年7月，农业农村部印发《关于开展保护种业知识产权专项整治行动的通知》全面推进种业监管，并集中开展种业知识产权保护专项整治行动。2021年9月印发的《种业振兴行动方案》，是继1962年出台《关于加强种子工作的决定》后，国家 再次对种业发展做出的重要部署。此次《种业振兴行动方案》提出了要全面加强种质资 源保护利用、大力推进种业创新攻关、扶持优势种业企业发展、提升种业基地建设水平、严厉打击套牌侵权等违法行为五大行动，明确了分物种、分阶段的具体目标与任务，为我国种业的后续发展提供了有力支撑。

　　我国目前种业行业竞争格局相对分散，行业集中度有待进一步提高，并购整合将是种业的发展趋势。技术进步是提升农业生产效率的主要因素，而并购整合则是推动种业企业研发能力提高的重要驱动因素。在主要种业企业的知识产权保护下，中小种业企业难以突破大型种业企业形成的技术封锁。由于选种育种存在时间长、多轮育种时间不确定等问题，种业企业的研发本身具有投入高、耗时长、成果出产率不高等特点，中小型种业企业缺乏资金和技术，难以形成有效的研发实力。因此并购整合以迅速提升规模，增强研发实力成为未来种业企业的发展趋势。

　　转基因技术是现代生物技术的核心，而转基因育种是生物育种的一种。转基因技术是利 用现代生物技术，将人们期望的目标基因，经过人工分离、重组后，导入并整合到生物体的基因组中，从而改善生物原有的性状或赋予其新的优良性状。除了转入新的外源基 因外，还可以通过转基因技术对生物体基因的加工、敲除、屏蔽等方法改变生物体的遗传特性，获得人们希望得到的性状。运用转基因技术培育高产、优质、多抗、高效的新 品种，能够降低农药、肥料投入，对缓解资源约束、保护生态环境、改善产品品质、拓 展农业功能等具有重要作用。转基因技术被广泛应用于社会各个领域，常见的有转基因农作物、转基因疫苗、转基因食品等。含有转基因作物成分的食品被称之为转基因食品，与非转基因食品具有同样的安全性。

　　我国转基因作物种植面积较小，占全球比重较低，根据 Wind，2019年中国的转基因作物种植面积为320万公顷，占全球比重为 1.68%，排全球第八位。1997 年开始的十年间，我国转基因作物种植面积快速增长，但随着政策收紧后，我国转基因种植发展缓慢。2016年重提转基因商业化，未见明显成效。可见，我国转基因种植行业成长与国家政策息息相关。2020 年，中央经济工作会议首次强调种子问题，转基因作物种植面积有望迎来新 一轮扩张。

　　转基因玉米商业化符合我国转基因发展路线，优势显著。①玉米在我国主要用于饲料消 费和工业消费，食用部分比重较小，处于间接食用和食用之间，商业化推动难度相对较小。②虫害是造成玉米减产的重要因素之一，包括玉米螟、玉米蓟马、草地贪夜蛾等。2019 年和2020年草地贪夜蛾入侵我国，形势严峻。因此，利用转基因技术培育抗虫玉 米新品种，成为玉米育种的主要途径。2019 年获批的瑞丰125转基因玉米，可减少 80% 的杀虫剂用量。③玉米有可能受草甘膦等除草剂影响。温度以及用药方法都有可能使得 草甘膦对玉米造成伤害。而耐除草剂玉米可以提高玉米对除草剂的耐受能力。综上，转 基因玉米通过减轻虫害和除草剂伤害，可以提升玉米的单亩产量，同时降低生产成本。

　　转基因大豆商业化，可以缓解我国大豆市场依赖进口的局面。我国超过八成的大豆都来 自于进口，易受国际因素影响。抗除草剂大豆在全球范围内大规模推广，对非选择性除 草剂有高度耐受性，使用草甘膦除草剂不会影响大豆产量，其他的杂草则会被草甘膦杀 死。我国大豆产量低于美国、巴西等国家的原因，除耕地资源和农业生产方式外，主要 就在于抗除草剂转基因大豆。转基因大豆商业化，可以提高我国大豆的单亩产量，减少进口的依赖，进一步保障国家粮食安全。

　　在我国种子市场里面，玉米、水稻、小麦三个作物市场规模占比达到80%，基本上可以做到自给，但是大豆作物占比较低，因此大豆需要大规模进口，这也导致大豆与国外联动关系较强。

　　玉米目前在我国农作物中的市场份额最高，主要种植区域在东北与华北地区。我国玉米需求主要来自饲料。从玉米的消费结构来看，玉米的下游消费端主要包括饲料消费、工业消费与食用等其他消费。由于玉米是饲料的主要原料，饲料消费是玉米需求的主要来源,而生猪养殖是饲料消费的第一大来源。2020 年玉米消费中的饲料消费占比为71%；其次为工业消费，制成玉米淀粉等加工品，后续进一步加工为淀粉、酒精、柠檬酸等产品，占比约 24%；而食用等其他消费占比甚微，约为 5%。

　　春玉米四月下旬五月上旬播种，八月下旬可收获。秋玉米最迟是不能迟于7月中旬播种，10月中下旬收获。

　　食用消费是我国水稻的主要需求来源。从水稻的消费结构来看，水稻的下游消费端主要 体现在食用消费、工业消费与饲用消费。与玉米有所不同，我国水稻的主要需求来源为食用消费，即食用大米和米制品加工。2020年，食用消费占据水稻消费需求的 85%；工业消费与饲用消费分别占比为 7.5%与 7.5%。

　　水稻种植可分早、中、晚稻，种植时间大概如下：早稻一般于3月底4月初播种，7月中下旬收获；中稻一般4月初至5月底播种，9月中下旬收获；晚稻一般于6月中下旬播种，十月上中旬收获；

　　水稻在我国农作物中的市场份额位居第二，90%以上的水稻种植分布在秦岭、淮河以南地区。水稻有单季稻、双季稻和三季稻，各有不同的种植时间，长江上游地区以单季中稻为主，大多在清明前后播种，五月初移栽，8月中下旬收获；南方水稻种植两季，第一季水稻4月下旬插秧，7月下旬收割;第二季水稻8月1号以前插秧，10月底收割；我国只有海南和雷州半岛可种植三季稻。

　　食用消费在小麦的消费占比中最高。从小麦的消费结构看，下游消费端主要体现在食用消费、饲用消费与工业消费与种用消费。其中，食用消费在小麦的消费占比中最高，为65%；饲用消费占比为21%；工业消费与种用消费占比分别为9%与5%。食用消费是我国小麦的主要需求来源，饲用消费为小麦的第二大需求来源。在生猪产能处于相对高位的情况下，对饲 料的消费需求相应增加，饲料方面，小麦与玉米形成替代格局。

　　分品类看，根据播种时间的不同，我国小麦可分为春小麦与冬小麦。春小麦是指春节过后播种、8至9月份收获的小麦；冬小麦是指在9至10月份播种，次年4至5月份收获的小麦。分区域看，我国有三大小麦主产区：秦岭淮河以北、长城以南的冬小麦区，该区域冬小麦产量约占全国小麦总产量的 56％左右，是我国小麦的主要生产区域。此外，还包括秦岭淮河以南的冬小麦区以及长城以北的春小麦区。

　　我国大豆的主要种植区在东北地区(包括黑龙江、 吉林、辽宁、内蒙古自治区)，其中黑龙江的大豆产量约占全国总产量的三分之一。我国大豆进口依赖度高，受播种区域、需求、政策等多因素影响，我国玉米和大豆的种植具有一定的替代。

　　我国大豆进口依赖度高，大豆进口量占全球 60%。与玉米、水稻、小麦不同，我国大豆供给无法满足自身的需求，进口依赖度很高。我国大豆进口量近几年总体呈上升趋势。2011-2020 年，我国大豆进口量从59.23百万吨增加至99.00百万吨，年均复合增速为5.87%。目前，我国的大豆主要从巴西、美国、阿根廷进口。其中，巴西是我国大豆的最 大进口国， 2020 年进口占比为 60.59%；美国与阿根廷的进口占比分别为 22.08%与 7.40%。

　　压榨消费是大豆的主要需求来源。从大豆的消费结构看，下游消费端主要体现在压榨消 费、食用消费、饲料消费与其他。其中，大豆压榨消费的主产品为豆油，豆粕为副产品。目前压榨消费在大豆的消费占比中最高，为84.07%；食用消费占比为12.45%；饲料消费与其他占比分别为2%与1.48%。

　　我国大豆消费量整体增加的驱动因素主要有几点：（1）大豆压榨后的豆油为居民日常生活的必需品。（2）豆粕是饲料的主要来源之一，大豆压榨后的豆粕可以为下游的饲料企业提供一定的供给。在前两方面的催化下，我国大豆的压榨量从 2011 年的 60.97 百万吨增加至 2020年的 93.00 百万吨。（3）随着居民生活质量的提高，除了需要补充必要的肉蛋白之外，对植物蛋白亦有一定的需求。而大豆蛋白拥有丰富的蛋白质，所含的氨基酸组成与人体的必需氨基酸相似，因而增加了居民对大豆的食用需求。

　　我国大豆的进口依赖度很高，因此大豆的国内外价格具有很强的联动性。市场一般会选择豆一、豆二与CBOT大豆结算价进行对比。国内期货豆一与豆二的区别在于豆一仅允许非转基因大豆进行交割，而豆二可以使用转基因与符合条件的非转基因大豆进行交割，豆二相对豆一来说与CBOT大豆结算价的关联性更强。

　　公司种子的生产和采购一般采取“公司+代制商（大户）”的委托代制模式和“公司+基地+农户”的自制模式以及公司流转/租赁土地自办基地模式，其中委托代制模式和自制模式为公司目前主要的生产采购模式。

　　委托代制模式，即订单模式。公司委托诚信度高、制种技术和组织能力强、经济实力比较雄厚的代制商（大户）进行制种。公司与代制商（大户）签署种子委托生产合同，代制商负责组织进行种子生产，公司提供亲本材料，提供生产技术方案参考意见，并安排生产技术人员对田间质量关键环节进行监督和检查。待种子收获后，代制商将种子交付公司，经公司检验合格后按合同约定的价格将种子款支付给代制商。在委托代制模式下，如出现自然灾害、技术方案不当等情况影响制种产量，主要风险由代制商承担，公司会根据实际情况给予一定的生产成本补偿。

　　自制模式，即公司与村/镇基层组织及农户签订三方生产合同，基层组织负责当年生产面积落实、田间 生产除杂、种子收购等关键技术与环节的协调与组织，农户负责田间操作，公司委派技术人员驻制种基地 进行全过程技术指导与管理。种子收获后，农户将种子交付公司，并经公司检验合格后按合同约定的价格 将种子款支付给农户，同时支付基层组织一定的管理费用。在自制模式下，如出现灾害性天气造成的损失，风险主要由农户承担，公司会酌情进行补偿；如因技术方案偏差造成的减产，风险由公司承担。

　　自办基地模式，即公司流转/租赁一定的土地，派出管理人员自主组织生产及管理工作，自办基地模式 下的生产风险由公司承担。

　　除少数区域或品种实行直销或省级代理外，公司的销售主要采用“县级经销商—乡镇零售商—农户”的 三级经销商分销模式，即公司与经销商签订经销协议，规定各级经销商在某一区域（乡镇、县、市）内代理销售公司的某些品种，该协议一般每个业务年度签署一次。

　　公司主要采用收取预收款的方式来执行“先款后货”的销售政策。所有销售均以销售协议确定各方权利义务，并按照销售协议约定的销售内容和发货时间向经销商发货，对于少数合作时间长、信用等级高的经 销商，公司会适度给予一定的授信赊销。

　　公司成熟的水稻商业化育种体系覆盖了国内、国际两个市场，国内水稻研发以湖南为创新中心，依托隆平高科种业科学研究院及各区域育种站，范围覆盖长江上游、中下游、华南及黄淮稻区；国际水稻研发以海南为窗口，辐射菲律宾、孟加拉、越南以及巴基斯坦等“海上丝绸之路”沿线水稻种植国家；以南京南方粳稻研究院为基地瞄准南方粳稻区域，目前已进入研发成果稳步输出阶段。

　　玉米以联创种业及玉米科学院为主要科研团队，面向东华北、黄淮海、西南等主要玉米种植区域，并积极与美国隆平和巴西玉米研发团队联动，以国际玉米种质资源引进开发开展玉米产业国际化布局，目前 种质资源交流和国际化穿梭育种取得阶段性进展。

　　蔬菜作物中，各研发团队以主要推广区域（黄瓜、甜瓜、番茄、南瓜以天津、山东为核心，辣椒以湖南、海南为核心）为重点不断推出广受市场好评的新组合产品；“张杂谷”系列谷子、三瑞农科食葵为代表 的非主要农作物研发板块，在河北、内蒙古等作物资源优势地区建立了行业领先的属地科研模式。

　　生物技术板块，目前公司在转基因玉米研发、基因编辑水稻、各作物分子标记辅助育种等形成了成熟 稳定的研发布局，玉米转基因创新前端以杭州瑞丰生物科技有限公司、隆平生物技术（海南）有限公司形成“双驾马车”协同推进玉米转基因性状开发，后端以玉米科学院、联创种业为主推进品种转育；隆平高科种业科学院生物技术团队通过运用基因编辑、性状标记开发等技术，水稻资源创制、全基因组选择育种创新效率有效提升；育种信息化的不断推进已基本实现关键信息线上管理，将进一步加快智能育种技术突破 与应用。

　　公司2021年水稻种子和玉米种子分别占营收的37.2%和29%，分地区来看，华中地区占35%，华东地区占26.5%，华北地区占13.5%。玉米种子方面，随着玉米库存的持续下降、下游养殖业的饲用需求增加，行业供需格局持续改善；同时伴随着大宗商品价格上涨，玉米种植整体景气度回升，周期向上带动公司玉米业务进入复苏性增长通道

　　随着转基因生物安全证书的颁发，以生物技术为代表的种业新技术周期的机遇也正在到来。

　　租赁负债：新租赁准则下的产物，即承租人在租入资产确认使用权资产的同时确认租赁负债，不管是经营租赁还是融资租赁均要在资产负债表列示，它等于按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值。

　　企业合并可以分为同一控制下企业合并与非同一控制下企业合并，而同一控制下的企业合并实质上是同一集团下企业财产与资源的重新分配。所以严格意义上的企业合并是指非同一控制下企业合并。

　　非同一控制下企业合并中，购买方应当按照确定的企业合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。企业合并成本包括购买方付出的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券的公允价值计量之和。

　　非同一控制下的企业合并，是指参与合并各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的交易合并，即排除判断属于同一控制下的企业合并的情况以外的其他的企业合并。

　　玉米种子行业整体库存仍处于高位，套牌假冒侵权及非法经营种子冲击市场。种业发展迎来新的机遇与挑战。行业呈现以下发展趋势：

　　（1）随着国家对种业发展各项政策措施的推进，种子市场监管力度不断加强，种业发展环境更加优化，促进了种业快速发展，行业集中度稳步提升。优势种企通过兼并重组、战略合作，积极布局国内国际市场，行业优质资源整合加速，优势资源进一步向龙头企业聚拢；具备一定优势的中小企业则逐步向区域性、专业型公司方向发展。种企50强科研投入不断加大，创新能力显著提高，成为育种创新主体。

　　（2）农业由增产导向转向提质导向，促进农业绿色高质量发展。品种换代升级加快,品种研发呈现出 向优质专用、绿色环保、抗病抗逆、资源高效、适宜轻简化、机械化等方向多元化发展的态势。

　　（3）我国育种同质化程度较高，派生品种占比较高。受近几年品种审定速度加快，玉米新品种审定 数量“井喷”，品种的同质化叠加库存偏高等因素的影响，市场存在低价位恶性竞争的现象，影响了行业利润的增长。

　　（4）近年玉米饲用消费和加工消费增加，产需缺口有所扩大，供求关系由基本平衡转向趋紧。玉米商品粮价格上升，对玉米生产的恢复及种子需求的拉升起到了积极地推动作用。

　　（5）2020年我国转基因商业化进程加速，先后有4个国产玉米品种和3个大豆品种获批农业转基因生物安全证书，如果国内转基因种子商业化落地，将推动种子行业扩容，格局重塑，提高市场集中度。

　　（6）农业农村部以向日葵“仿种子”整治为切入点，启动29种非主要农作物登记品种三年清理行动，全力清理同质化品种。国家和各省级品种登记部门依法强化登记许可审查，严格规范品种命名，为推进种业 高质量发展发挥积极作用。2021年上半年申请登记品种2595个，通过省级审查品种1969个，部级审批公告 品种4批次1320个，同期下降60％。全国品种登记申请数量高速增长势头已经开始放缓。

　　（7）新修订的《种子法》扩大了植物新品种权的保护范围及保护环节；加强种质资源保护；新增实 质性派生品种制度，激励育种原始创新，从源头上解决种子同质化严重问题；加大假劣种子打击力度，完 善侵权赔偿制度，提高对侵害植物新品种权行为的威慑力。

　　（8）国家实行的退耕还林政策，在保护了生态环境的同时，可能导致粮食作物（包括玉米）播种面积的减少，直接影响玉米种子的销售量；再如农作物的收购价格降低，就会降低农民种植农作物的积极性，带来种植面积的下降，也会影响玉米种子的销售量，所以在产业政策方面公司存在一定的风险。

　　公司种子生产主要采取“公司+农户”、委托代繁和“公司+基地”、“公司+承包户”相结合的模式。具体生产组织过程如下：公司根据销售计划制定当年种子生产计划，包括生产数量和制种面积，并合理分配各区域制种基地。对于种子委托代繁模式，公司与各区域受托制种商签订种子生产合同，约定委托制种面积、数量、结算价格和种子质量要求等，受托制种商负责制种面积落实、制种区隔离、技术指导等大田制种工作，确保生产的种子达到合同约定标准；采取“公司+农户”、 “公司+基地”、“公司+承包户”模式的，公司负责提供制种亲本，对整个制种过程进行监督、管理与指导，种植户（承包户）负责按照技术要求生产种 子，种子成熟后，由公司统一收购并运送至公司在当地设立的种子加工厂。

　　农业生产具有季节性和周期较长的特征，种子供应也有相应的季节性。公司的营业收入和营业利润相对集中在当年 11－12 月份及次年 1－6 月份实现。公司每年年初确定生产数量和制种面积，玉米种子每年 4-9 月份田间种植、种子生产，10 月份开始回收，11、12 月份（部分种子延续至第二年 1、2 月份）进行种子加工、包装，销售主要集中在第二年 1-7 月。蔬菜种子每年 3—6 月份田间种植、种子生产，7—8 月份回收、加工、包装、销售。由于种子行业跨年度生产、销售和季节性的特点，导致公司的销售收入、存货、银行借款、现金流量等会表现出一定幅度的波动。通常 1-7 月基本实现了公司全年 90%左右的收入，因此，在1-7 月的财务数据上体现出货币资金较大、存货较少、银行借款较小、经营活动现金流量净额较大等，而 8—10 月支出比较集中，而收入很少，在财务上体现出货币资金减少、存货增加、银行借款增加、应付帐款增加、净资产收益率有所降低、经营活动现金流量净额减少。公司全年其他10%左右的收入会在 11-12月实现，从公司历年的生产经营状况来看，公司在 11-12 月所产生的利润一般情况下能够抵补8-12月发生的各项费用并有盈余。但在个别年度，公司在年底进入销售期较晚会发生所产生利润只能基本抵补或不足抵补各项费用的情况。因此，公司有可能出现全年的净利润略高于、约等于或略低于上半年净利润的状况。投资者不能以某一中期的财务数据推算公司整个年度的财务数据。本公司的生产经营活动受农产品种植周期影响较为明显，存在一定风险。

　　在种业发展中，国家政策是促进我国种业发展的关键因素。历年出台相关利好种业的政策后，相关标的股价都会有一定的提振。

　　种子行业经营的季节性源于农作物种植的周期性。种业公司必须按季节进行种子的生产加工与销售，且种业公司当年销售的种子一般需要提前一年安排生产，如果生产种子的数量和品种结构安排与实际的市场需求不匹配，将导致库存积压风险增加。与此同时，行业整体库存仍处于高位，种业市场竞争仍然激烈，各种业公司均面临消化库存的压力。如果存货不能及时消化，不仅会导致公司费用增加，为持续经营带来较大的资金压力，而且会出现种子转商风险。

　　目前我国玉米、水稻、小麦作物库存压力较大，供过于求，而大豆库存较低，供不应求，不能完全解决市场的需求。

　　我国种业市场规模目前稳步扩张，但竞争格局仍相对分散，转基因技术有待提高。

　　世界上转基因大豆和玉米是种植最广泛的转基因品种，棉花是种植最广泛的转基因经济作物，在转基因小麦和水稻的推广方面，各国都比较谨慎。具体到我国，目前我国仅批准了转基因棉花和番木瓜的商业化种植。其中，棉花用于纺织服装，真正用于直接食用的转基因作物仅有转基因番木瓜。

　　中国大约拥有世界7%的耕地，要满足占世界近20%的人口的粮食需求。我国是人口大国， 解决的 14 亿人的吃饭问题始终是头等大事。农业资源短缺，重大病虫害多发频发，干旱、 高温、冷害等极端天气条件时有发生。我国还有较多耕地缺乏灌溉条件，较多农田常年受 旱灾威胁，大量盐碱地有待改良，农业农村经济持续发展的刚性制约因素越来越突出，单纯依靠扩大生产规模很难满足不断增长的农产品需求，因此，转基因作物将会成为未来种业的发展趋势。

　　（注：文章参考东莞证券魏红梅2021年种业深度研究、华泰证券杨天明与冯鹤转基因种子行业研究、隆平高科2021、2020、2019年年报、登海种业2021、2020年年报、登海种业招股说明书、词条解释、萝卜投研研报）